美股末日警鐘?巴菲特指標出現「致命警訊」

近期,備受投資人矚目的「巴菲特指標」(股市總市值與國內生產總值之比)突破2:1,創下歷史新高,遠超1970年以來平均值0.95,引發市場廣泛關注。與此同時,包含市盈率、市淨率等在內的九大估值指標也紛紛進入高風險區間,讓投資人對美國股市前景感到不安。市場專家警告,結合「股神」巴菲特(Warren Buffett)的最新動向,美股可能在未來幾個月內面臨一場「大規模修正」。

據美國媒體報導,長期以穩健投資聞名的巴菲特近期大幅調整持倉,減少股票部位並轉而持有大量現金與美國短期國債。波克夏·海瑟威(Berkshire Hathaway)的最新財報顯示,公司淨資產中超過一半為現金及國債,而非傳統的股票投資。雖然巴菲特在致股東信中表示,波克夏的「絕大部分」資金仍投入股市,似在安撫市場情緒,但其保守的操作策略已讓投資人開始揣測他對美股後市的真實看法。

此外,受美國總統川普關稅政策的影響,美股四大指數在2月27日出現顯著下跌,其中費城半導體指數更暴跌6%,跌破年線支撐。這場風暴恰逢「巴菲特指標」攀升至歷史高點,進一步加深市場對估值過高的擔憂。

對於「巴菲特指標」的警訊,市場意見分歧。樂觀派認為,隨著全球化推進,美國企業的利潤來源已不僅限於國內市場,單純以股市市值對比GDP可能低估企業的全球影響力,且歷史平均值未必適用當今環境。然而,Hulbert Ratings分析指出,即便將全球市場因素納入考量,無論是美國版或全球版的「巴菲特指標」,截至2024年底均達到前所未有的高點,顯示估值過高的現象並非僅限於美國,而是全球性的趨勢。

除了巴菲特,其他金融界重量級人物也發出警告。「新債王」Jeffrey Gundlach於今年2月表示,當前市場估值已達「不可持續」的水平,並稱經濟放緩風險正在上升。全球知名對沖基金橋水基金(Bridgewater Associates)創始人Ray Dalio亦呼籲投資人警惕市場波動,建議做好準備應對潛在震盪。

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